— تقرير سري وخاص

— Professional Valuation Report

تقرير
التقييم
الاحترافي

DCF · Comparables · Asset-Based

— الشركة

السعد للتجارة المتخصصة

— المؤسس / المدير

سلطان السعد

— رقم التقرير

#VAL-مسار الاستثمار-2026-001847

— تاريخ الإصدار

٢ يونيو ٢٠٢٦

— CFA CERTIFIED

معتمد

CFA-SA-2026-1023845

CONFIDENTIAL · سري

— الصفحة الثانية · الملخص التنفيذي

نطاق التقييم العادل

بعد تطبيق ثلاث طرق تقييم متوازية (DCF + Comparables + Asset-Based) على شركة السعد للتجارة المتخصصة، نطاق التقييم العادل الموزون هو:

— نطاق التقييم الموزون · ر.س

38.7M – 42.3M

القيمة المركزية: ٤٠.٥ مليون ريال سعودي

— DCF

41.2M

Weight: 50%

— COMPARABLES

36.8M

Weight: 35%

— ASSET-BASED

31.4M

Weight: 15%

النقاط الرئيسية

القوة: شركتكم تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة (٧.٢ مليون سنوياً)، هامش EBITDA صحي (٢٢٪)، وموقع تنافسي قوي في القطاع.

التحديات: تركيز ٦٥٪ من الإيرادات على ٥ عملاء كبار، اعتماد على المؤسس في القرارات الكبرى، غياب نظام ERP متكامل.

التوصية: النطاق العادل للتفاوض مع المستثمرين هو ٣٨.٧ – ٤٢.٣ مليون ريال. الحد الأعلى ممكن مع تحسينات الحوكمة (ترفع المضاعف ١٥-٢٠٪).

02 / 24

— الصفحة الثالثة

السعد للتجارة المتخصصة

القطاع	التجارة المتخصصة · المعدات الصناعية
تاريخ التأسيس	٢٠١١ · ١٥ سنة في السوق
الكيان القانوني	شركة مساهمة مقفلة · سجل تجاري ١٠١٠٤٧٢٨٤٧
المقر الرئيسي	الرياض · ٣ فروع (الدمام، جدة، أبها)
عدد الموظفين	٨٢ موظف (٦٧ دائم · ١٥ متعاقد)
هيكل الملكية	سلطان السعد ٦٠٪ · أحمد السعد ٢٥٪ · فهد السعد ١٥٪
إيرادات ٢٠٢٥	32,547,000 SAR
صافي الربح ٢٠٢٥	5,438,000 SAR
EBITDA ٢٠٢٥	7,160,340 SAR (22%)

النشاط التجاري

تخصص الشركة في توريد وتركيب المعدات الصناعية للقطاعات الإنتاجية في المملكة. تمتلك حصرية ٤ علامات تجارية عالمية في السوق السعودي، مع خدمات صيانة ودعم فني سنوية.

قاعدة العملاء الحالية: ١٢٧ عميل نشط، منهم ٢٣ عميلاً مؤسسياً كبيراً. متوسط مدة العلاقة مع العميل ٧ سنوات.

03 / 24

— الصفحة الرابعة · تحليل الصناعة

قطاع المعدات الصناعية السعودي

السوق السعودي للمعدات الصناعية يقدّر بـ ١٢.٤ مليار ريال سنوياً، ينمو بمتوسط ٨.٧٪ سنوياً (CAGR 2020-2025). الدوافع الرئيسية: رؤية ٢٠٣٠ والاستثمار في القطاع الصناعي (نيوم، القدية، البحر الأحمر).

المضاعفات السائدة في القطاع

المضاعف	المدى السعودي	المتوسط	شركة السعد
EV/EBITDA	4.8x - 7.2x	6.0x	5.7x
EV/Revenue	0.9x - 1.6x	1.2x	1.13x
P/E	10.5x - 15.8x	13.1x	7.4x

قوة شركة السعد التنافسية

حصة السوق

14%

جودة العملاء

85%

الحصرية التجارية

78%

قوة الفريق

68%

البنية التحتية الرقمية

42%

04 / 24

— الصفحة الخامسة · DCF (١ من ٥)

DCF · الفرضيات الأساسية

منهجية Discounted Cash Flow تتوقع التدفقات النقدية المستقبلية وتخصمها للقيمة الحالية. تعتمد على فرضيات النمو والمخاطر:

— المعادلة الأساسية

PV = Σ FCFₙ / (1+r)ⁿ + TV / (1+r)ᴺ

الفرضية	القيمة المستخدمة	المصدر / المبرر
فترة التوقع	5 سنوات	قياسي للقطاع
نمو الإيرادات (الأولى)	12%	متوسط ٥ سنوات سابقة
نمو الإيرادات (٢-٣)	10%	نمو متباطئ
نمو الإيرادات (٤-٥)	7%	الاستقرار الطبيعي
نمو نهائي (Terminal)	3.5%	متوسط النمو الاقتصادي
هامش EBITDA	22% → 25%	تحسين تشغيلي متوقع
الضريبة الفعلية	15%	الضريبة السعودية
CapEx % من الإيراد	3.5%	متوسط القطاع
WACC المحسوب	12.4%	راجع الصفحة ٦

05 / 24

— الصفحة السادسة · DCF (٢ من ٥)

حساب WACC المخصوم

Weighted Average Cost of Capital هو معدل الخصم الذي يعكس مخاطر شركتكم. الأعلى = مخاطر أعلى = قيمة أقل.

— معادلة WACC

WACC = (E/V × Re) + (D/V × Rd × (1-T))

المكوّن	القيمة	الحساب
Risk-Free Rate (Rf)	5.8%	سندات حكومية ١٠ سنوات
Equity Risk Premium	6.5%	متوسط السوق السعودي
Beta للقطاع	1.15	Damodaran 2026
Small Company Premium	+2.0%	للشركات تحت ٥٠ مليون
Cost of Equity (Re)	15.3%	CAPM + Premium
Cost of Debt (Rd)	7.5%	متوسط القروض البنكية
Tax Rate (T)	15%	ZATCA
Debt Weight (D/V)	25%	هيكل رأس المال الحالي
Equity Weight (E/V)	75%	هيكل رأس المال الحالي
WACC النهائي	12.4%	المعدل المخصوم المستخدم

تفسير: WACC = ١٢.٤٪ معدل مرتفع نسبياً يعكس مخاطر الشركة العائلية المغلقة. تحسين الحوكمة + توثيق الملكية يخفّض هذا المعدل إلى ١٠-١١٪ (يرفع التقييم ١٢-١٨٪).

06 / 24

— الصفحة السابعة · DCF (٣ من ٥)

توقعات Free Cash Flow

البند (ر.س ألف)	2026	2027	2028	2029	2030
الإيرادات	36,453	40,098	44,107	47,195	50,499
النمو %	12.0%	10.0%	10.0%	7.0%	7.0%
تكلفة المبيعات	(23,694)	(25,663)	(27,768)	(29,257)	(30,805)
الربح الإجمالي	12,759	14,435	16,339	17,938	19,694
المصاريف التشغيلية	(4,738)	(5,012)	(5,293)	(5,602)	(5,936)
EBITDA	8,021	9,423	11,046	12,336	13,758
هامش EBITDA	22.0%	23.5%	25.0%	26.1%	27.2%
الاستهلاك	(1,275)	(1,402)	(1,540)	(1,649)	(1,764)
EBIT	6,746	8,021	9,506	10,687	11,994
الضريبة (١٥٪)	(1,012)	(1,203)	(1,426)	(1,603)	(1,799)
NOPAT	5,734	6,818	8,080	9,084	10,195
+ الاستهلاك	1,275	1,402	1,540	1,649	1,764
− CapEx	(1,275)	(1,402)	(1,540)	(1,649)	(1,764)
− تغير رأس المال العامل	(364)	(401)	(441)	(308)	(330)
Free Cash Flow	5,370	6,417	7,639	8,776	9,865

07 / 24

— الصفحة الثامنة · DCF (٤ من ٥)

حساب التقييم بطريقة DCF

السنة	FCF (ر.س ألف)	Discount Factor	القيمة الحالية (PV)
2026	5,370	0.890	4,779
2027	6,417	0.791	5,075
2028	7,639	0.704	5,378
2029	8,776	0.626	5,494
2030	9,865	0.557	5,495
مجموع PV (5 سنوات)	—		26,221

القيمة النهائية (Terminal Value)

— Gordon Growth Model

TV = FCF₅ × (1+g) / (WACC − g)

TV = ٩,٨٦٥ × (١.٠٣٥) / (٠.١٢٤ − ٠.٠٣٥) = ١١٤,٧٦٨ ألف ر.س

القيمة الحالية للـ TV = ١١٤,٧٦٨ × ٠.٥٥٧ = ٦٣,٩٢٥ ألف ر.س

— تقييم DCF النهائي

SAR 90,146K

Enterprise Value = ٢٦,٢٢١ (5Y PV) + ٦٣,٩٢٥ (TV PV) = ٩٠.١ مليون ر.س
Equity Value = EV − صافي الدين (٤٨.٩ مليون) = ٤١.٢ مليون ر.س

08 / 24

— الصفحة التاسعة · DCF (٥ من ٥)

تحليل الحساسية

كيف يتغير التقييم مع تغير الفرضيات الجوهرية:

WACC \ نمو نهائي	2.5%	3.0%	3.5%	4.0%	4.5%
11.0%	42.8M	44.7M	46.9M	49.3M	52.0M
11.7%	40.5M	42.1M	43.9M	45.9M	48.2M
12.4%	38.4M	39.7M	41.2M	42.9M	44.8M
13.1%	36.5M	37.6M	38.8M	40.2M	41.7M
13.8%	34.7M	35.6M	36.7M	37.8M	39.1M

— ملاحظة محورية

تحسين الحوكمة يخفّض WACC ويرفع التقييم

إذا تحسّنت الحوكمة (مجلس فعّال، توثيق Cap Table، تدقيق Big 4)، يمكن خفض Small Company Premium من ٢٪ إلى ١٪. هذا يُنزل WACC إلى ١١.٤٪، ويرفع التقييم إلى ٤٤-٤٧ مليون ر.س — زيادة ٧-١٥٪.

09 / 24

— الصفحة العاشرة · Comparables (١ من ٥)

منهجية المقارنة بالسوق

طريقة Comparables تستخدم مضاعفات صفقات حقيقية في نفس القطاع لتقدير قيمة شركتكم. الميزة: تعكس "ما يدفعه السوق فعلاً" — أهم رقم للمستثمر.

معايير اختيار الصفقات المرجعية

القطاع: التجارة المتخصصة / المعدات الصناعية / التوزيع التجاري
الحجم: إيرادات ٢٠-٨٠ مليون ر.س (حجم متشابه)
الموقع: السعودية حصراً (مضاعفات السوق المحلي)
الزمن: صفقات مغلقة في ٢٠٢٤-٢٠٢٦ (آخر ٢٤ شهر)
النوع: صفقات Buy-out أو Growth Equity (مستثمرون مؤسسيون)

بناءً على هذه المعايير، حدّدنا ١٧ صفقة مرجعية في قاعدة بيانات مسار الاستثمار. الصفحات التالية تستعرض الصفقات الأكثر مماثلة.

10 / 24

— الصفحة الحادية عشرة · Comparables (٢ من ٥)

الصفقات السعودية المرجعية

أكثر ١٠ صفقات مماثلة من قاعدة البيانات (الأسماء محجوبة لاتفاقيات السرية):

١

— التجارة المتخصصة · ٢٠٢٥

شركة سعودية · إيرادات ٤٨ مليون · بيع ٤٠٪

EV/EBITDA

6.2x

Q3 2025

٢

— المعدات الصناعية · ٢٠٢٥

شركة سعودية · إيرادات ٣٥ مليون · Growth Equity

EV/EBITDA

5.8x

Q2 2025

٣

— التوزيع التجاري · ٢٠٢٤

شركة سعودية · إيرادات ٥٢ مليون · بيع كامل

EV/EBITDA

6.8x

Q4 2024

٤

— المعدات الصناعية · ٢٠٢٥

شركة سعودية · إيرادات ٢٧ مليون · بيع ٣٥٪

EV/EBITDA

5.4x

Q1 2025

٥

— التجارة المتخصصة · ٢٠٢٤

شركة سعودية · إيرادات ٤١ مليون · IPO

EV/EBITDA

7.5x

Q3 2024

٦

— التوزيع التجاري · ٢٠٢٤

شركة سعودية · إيرادات ٢٢ مليون · بيع ٢٥٪

EV/EBITDA

4.9x

Q2 2024

٧

— المعدات الصناعية · ٢٠٢٥

شركة سعودية · إيرادات ٧٥ مليون · بيع ٥١٪

EV/EBITDA

6.5x

Q2 2025

٨

— التجارة المتخصصة · ٢٠٢٥

شركة سعودية · إيرادات ٣٠ مليون · Growth Equity

EV/EBITDA

5.6x

Q4 2025

٩

— التوزيع التجاري · ٢٠٢٤

شركة سعودية · إيرادات ٦٠ مليون · بيع ٦٠٪

EV/EBITDA

6.0x

Q1 2024

١٠

— المعدات الصناعية · ٢٠٢٦

شركة سعودية · إيرادات ٣٨ مليون · Growth Equity

EV/EBITDA

5.9x

Q1 2026

11 / 24

— الصفحة الثانية عشرة · Comparables (٣ من ٥)

إحصائيات الـ ١٧ صفقة

المضاعف	الحد الأدنى	المتوسط	الوسيط	الحد الأعلى
EV/EBITDA	4.9x	6.0x	5.9x	7.5x
EV/Revenue	0.85x	1.20x	1.15x	1.65x
P/E	9.8x	13.1x	12.7x	16.2x
EV/Sales	0.80x	1.14x	1.10x	1.58x

تطبيق المضاعفات على شركة السعد

المضاعف	قيمة الشركة	المضاعف	EV (ر.س)
EBITDA 2025	7,160K	5.7x	40,812K
Revenue 2025	32,547K	1.13x	36,778K
Net Income 2025	5,438K	7.4x	40,241K
متوسط الـ EV	—		39,277K
− صافي الدين			(2,500K)
Equity Value (Comparables)			36,777K

12 / 24

— الصفحة الثالثة عشرة · Comparables (٤ من ٥)

التعديلات الفنية

المضاعفات الخام لا تعكس الفروق بين الشركات. نطبّق ٤ تعديلات لتدقيق المقارنة:

التعديل	الاتجاه	النسبة	التفسير
Size Discount	−	−8%	شركة أصغر من متوسط الصفقات
Liquidity Discount	−	−12%	شركة مغلقة (DLOM)
Customer Concentration	−	−5%	٦٥٪ من ٥ عملاء
Exclusive Distribution Rights	+	+10%	حصرية ٤ علامات تجارية
صافي التعديلات	−	−15%	تخفيض إجمالي

القيمة المعدّلة

— تقييم Comparables بعد التعديلات

SAR 36.8M

القيمة الخام: ٣٩,٢٧٧K · بعد التعديلات (−١٥٪): ٣٦,٧٧٧K ≈ ٣٦.٨ مليون ر.س

13 / 24

— الصفحة الرابعة عشرة · Comparables (٥ من ٥)

موقعكم بين الصفقات السعودية

توزيع الـ ١٧ صفقة المرجعية على نطاق EV/EBITDA:

الحد الأدنى (Q1)

4.9x

الربع الثاني

5.6x

شركة السعد

5.7x

الوسيط

5.9x

الربع الثالث

6.5x

الحد الأعلى

7.5x

— تفسير الموقع

شركتكم في الربع الثاني · هناك مجال للارتقاء

المضاعف الحالي ٥.٧x يضعكم تحت الوسيط بقليل. تحسين الحوكمة + توقيع عقود تدقيق Big 4 يرفع المضاعف إلى ٦.٢-٦.٥x — أي قيمة إضافية ٥-٧ مليون ر.س بدون أي نمو حقيقي في الأعمال.

14 / 24

— الصفحة الخامسة عشرة · Asset-Based (١ من ٤)

منهجية القيمة على أساس الأصول

طريقة Asset-Based Valuation تُقيّم كل أصل بقيمته العادلة الحالية، تخصم الالتزامات. النتيجة: "الحد الأدنى الآمن" لقيمة شركتكم — ما تستحقه لو تمت تصفيتها اليوم.

— المعادلة الأساسية

NAV = Adjusted Assets − Adjusted Liabilities

لماذا هذه الطريقة مهمة؟

المستثمر الجاد دائماً يسأل: "ما الحد الأدنى الذي يمكنني استرداده؟". Asset-Based يعطي هذه الإجابة. الفرق بين Asset Value و DCF/Comparables هو "قيمة العمل التشغيلي" — ما يدفعه المستثمر إضافة على قيمة الأصول.

المهم: Asset-Based لا يعكس قيمة العلامة التجارية، شبكة العملاء، الحصرية التجارية، أو فريق العمل. لذلك يُستخدم كـ الحد الأدنى فقط، وزنه ١٥٪ من المتوسط النهائي.

15 / 24

— الصفحة السادسة عشرة · Asset-Based (٢ من ٤)

إعادة تقييم الأصول

البند (ر.س)	القيمة الدفترية	القيمة العادلة	التعديل
— الأصول المتداولة
النقد وما يعادله	3,250K	3,250K	0%
الذمم المدينة	5,420K	5,148K	−5%
المخزون	8,750K	7,875K	−10%
مدفوعات مقدمة	420K	420K	0%
— الأصول غير المتداولة
العقارات والمباني	12,500K	14,750K	+18%
المعدات والآلات	6,800K	5,440K	−20%
السيارات	1,250K	875K	−30%
أثاث ومعدات مكتبية	380K	228K	−40%
برمجيات وأنظمة	220K	110K	−50%
— الأصول غير الملموسة
الحقوق الحصرية للعلامات	0	3,500K	+∞
قاعدة العملاء	0	1,800K	+∞
سمعة الشركة	0	650K	+∞
إجمالي الأصول	38,990K	44,046K	+13%

16 / 24

— الصفحة السابعة عشرة · Asset-Based (٣ من ٤)

الالتزامات والصافي

البند (ر.س)	القيمة الدفترية	القيمة العادلة
— الالتزامات المتداولة
الدائنون التجاريون	3,840K	3,840K
مستحقات قصيرة الأجل	1,250K	1,250K
التزامات ضريبية	820K	820K
قروض قصيرة الأجل	2,500K	2,500K
— الالتزامات طويلة الأجل
قروض بنكية	4,200K	4,200K
مكافآت نهاية الخدمة	980K	980K
إجمالي الالتزامات	13,590K	13,590K

حساب Net Asset Value

— Net Asset Value (NAV)

SAR 30.5M

إجمالي الأصول (عادل): ٤٤,٠٤٦K
− إجمالي الالتزامات: (١٣,٥٩٠K)
= ٣٠,٤٥٦K ≈ ٣٠.٥ مليون ر.س

17 / 24

— الصفحة الثامنة عشرة · Asset-Based (٤ من ٤)

إضافة Premium للأعمال التشغيلية

القيمة الصافية للأصول (٣٠.٥ مليون) لا تعكس قوة الأعمال التشغيلية. نضيف Premium للعوامل التالية:

العامل	Premium	التفسير
Operating Going Concern	+2%	الشركة عاملة بكامل طاقتها
Established Brand	+1%	١٥ سنة في السوق

— تقييم Asset-Based النهائي

SAR 31.4M

NAV: ٣٠,٤٥٦K + Premium ٣٪ = ٣١,٣٧٠K ≈ ٣١.٤ مليون ر.س

— ملاحظة محورية

Asset-Based يعطي "الحد الأدنى" — ليس القيمة الحقيقية

٣١.٤ مليون هو الحد الأدنى الذي يجب ألا يقل عنه أي مستثمر. الفرق بينه وبين DCF/Comparables (~٤١M) هو "قيمة الأعمال" نفسها — العملاء، السمعة، الحصرية، الفريق. وزن هذه الطريقة في المتوسط الموزون: ١٥٪ فقط.

18 / 24

— الصفحة التاسعة عشرة · النتيجة الموحدة

جمع الطرق الثلاث · النطاق النهائي

الجمع المنهجي للطرق الثلاث مع وزن مناسب لكل طريقة بناءً على ملاءمتها لشركتكم:

الطريقة	القيمة (مليون ر.س)	الوزن	القيمة الموزونة
DCF	41.2	50%	20.6
Comparables	36.8	35%	12.9
Asset-Based	31.4	15%	4.7
المتوسط الموزون			38.2

مبررات الأوزان

DCF (٥٠٪): الأعلى وزناً لأن الشركة تشغيلية بتدفقات مستقرة
Comparables (٣٥٪): يعكس "ما يدفعه السوق فعلاً" — مرجعية مهمة
Asset-Based (١٥٪): الأقل وزناً لأن قيمة العمل أكبر من الأصول

— النطاق العادل للتفاوض

38.7M – 42.3M

القيمة المركزية: ٤٠.٥ مليون ر.س ± ١٠٪

توصية التفاوض: ابدأوا المفاوضات على رقم ٤٢-٤٤ مليون (للحفاظ على مجال للتنازل)، وارسوا على ٤٠-٤٢ مليون. أي عرض تحت ٣٧ مليون يجب رفضه أو إعادة التفاوض.

19 / 24

— الصفحة العشرون · تحليل السيناريوهات

ثلاثة سيناريوهات للنمو

السيناريو	نمو الإيرادات	EBITDA	التقييم	الاحتمال
متشائم	7%	21%	32.5M	20%
أساسي	10%	25%	40.5M	60%
متفائل	14%	28%	52.8M	20%
القيمة المتوقعة	Expected Value		40.97M	100%

عوامل المخاطر الجوهرية

الخطر	الاحتمال	التأثير	التخفيف
تركيز العملاء (٦٥٪)	عالي	−15%	تنويع قاعدة العملاء
اعتماد على المؤسس	متوسط	−10%	بناء فريق إدارة
تذبذب القطاع	متوسط	−5%	تنويع المنتجات
تغيرات تنظيمية	منخفض	−3%	متابعة الامتثال

20 / 24

— الصفحة الحادية والعشرون

شركتكم vs السوق

كيف تقارن شركة السعد بمتوسطات القطاع السعودي:

المؤشر	شركة السعد	متوسط القطاع	الفرق
هامش EBITDA	22.0%	19.5%	+12.8%
نمو الإيرادات (٥ سنوات)	11.2%	9.8%	+14.3%
العائد على الأصول (ROA)	14.0%	11.5%	+21.7%
العائد على حقوق الملكية (ROE)	21.4%	18.2%	+17.6%
نسبة الدين إلى رأس المال	26.5%	35.0%	−24.3%
دورة رأس المال العامل (أيام)	87	102	−14.7%

— التقييم النسبي

شركتكم تتفوق على متوسط القطاع في ٦/٦ مؤشرات

هذه الأرقام تعني أن المضاعفات الموزونة (5.7x EBITDA) يجب أن تكون أعلى من متوسط السوق (6.0x). السبب الذي يجعلها أقل: ضعف الحوكمة والبنية التحتية. هاتان النقطتان قابلتان للحل خلال ٦-٩ أشهر برفع التقييم ١٥-٢٠٪.

21 / 24

— الصفحة الثانية والعشرون

٥ توصيات لرفع التقييم

إذا أمكن تنفيذ هذه التوصيات قبل المحادثات مع المستثمرين، يمكن رفع التقييم بمقدار ٨-١٢ مليون ر.س:

#	التوصية	الزمن	الأثر
1	تنويع قاعدة العملاء · تقليل أعلى ٥ عملاء من ٦٥٪ إلى ٤٥٪	٦-٩ أشهر	+3.5M
2	بناء فريق إدارة محترف · COO + CFO مستقلون	٣-٤ أشهر	+2.0M
3	تدقيق Big 4 · KPMG / PwC / EY / Deloitte	٢ شهر	+2.5M
4	نظام ERP متكامل · SAP / Oracle	٤-٦ أشهر	+1.5M
5	توسع جغرافي · فرع في الإمارات أو الكويت	٨-١٢ شهر	+3.0M
إجمالي الأثر المحتمل			+12.5M

— التوصية الذهبية

ابدأوا بالتوصيات ٢ و ٣ فوراً

التوصيتان (بناء فريق + تدقيق Big 4) تكلفان أقل من ٤٠٠ ألف ر.س وتنجزان في ٣ أشهر. أثرهما المباشر على التقييم: +٤.٥ مليون. عائد ١١٢٥٪. ابدأوا بهما قبل التفاوض مع أي مستثمر.

22 / 24

— شهادة الاعتماد

تقرير موقّع من CFA Charter Holder

أُقرّ بأن هذا التقرير أُعدّ وفق منهجية CFA Institute لتقييم الشركات الخاصة، وأن النتائج الواردة فيه مبنية على البيانات المالية المقدّمة من العميل، وقاعدة بيانات مسار الاستثمار المرجعية للصفقات السعودية، والمعايير المالية الدولية المعمول بها.

النطاق المُحدّد (٣٨.٧ – ٤٢.٣ مليون ر.س) يصمد أمام التدقيق المستقل من قبل مدققين خارجيين أو بنوك استثمارية أو مستشارين قانونيين.

عبدالله الخالد

المحلل المالي المعتمد · رئيس قسم التقييم
CFA Charter Holder
CFA Institute · ID: 1023845
SOCPA Certified · License: 4892
١٢ سنة خبرة · أنجز تقييم +٦٠ شركة سعودية

إخلاء مسؤولية: هذا التقرير يعكس قيمة الشركة في تاريخ إصداره بناءً على البيانات المقدّمة. القيمة السوقية الفعلية تتأثر بظروف السوق وحجم الطلب من المستثمرين وقت إغلاق الصفقة. التقرير صالح لـ ٦ أشهر من تاريخ الإصدار، مع التحديثات المجانية.

23 / 24

— الصفحة الرابعة والعشرون · الخاتمة

ماذا بعد التقييم؟

الخطوة ١: احجزوا جلسة المراجعة (٩٠ دقيقة)

جلسة شخصية مع CFA لمناقشة كل الأرقام، الإجابة على أسئلتكم، وضع استراتيجية التفاوض. مشمولة في رسوم التقييم.

الخطوة ٢: نفّذوا التوصيات لرفع التقييم

قبل التحدث مع أي مستثمر، نفّذوا التوصيتين ٢ و ٣ على الأقل (الفريق + Big 4). عائد ١١٢٥٪ في ٣ أشهر.

الخطوة ٣: انتقلوا للمرحلة الخامسة — Data Room

الآن لديكم تقييم موثق + شركة منظمة. Data Room يفتح ملفكم للمستثمرين بأمان كامل، مع تحليلات لسلوكهم. هذا ما يحوّل التقييم على الورق إلى صفقة فعلية.

— الخطوة المباشرة

احجز جلسة المراجعة الآن

٩٠ دقيقة مع عبدالله الخالد CFA لمناقشة التقييم بكل تفاصيله، وخارطة طريق للوصول إلى الحد الأعلى من النطاق.

احجز الجلسة

24 / 24

تقريرالتقييمالاحترافي

نطاق التقييم العادل

النقاط الرئيسية

السعد للتجارة المتخصصة

النشاط التجاري

قطاع المعدات الصناعية السعودي

المضاعفات السائدة في القطاع

قوة شركة السعد التنافسية

DCF · الفرضيات الأساسية

حساب WACC المخصوم

توقعات Free Cash Flow

حساب التقييم بطريقة DCF

القيمة النهائية (Terminal Value)

تحليل الحساسية

منهجية المقارنة بالسوق

معايير اختيار الصفقات المرجعية

الصفقات السعودية المرجعية

إحصائيات الـ ١٧ صفقة

تطبيق المضاعفات على شركة السعد

التعديلات الفنية

القيمة المعدّلة

موقعكم بين الصفقات السعودية

منهجية القيمة على أساس الأصول

لماذا هذه الطريقة مهمة؟

إعادة تقييم الأصول

الالتزامات والصافي

حساب Net Asset Value

إضافة Premium للأعمال التشغيلية

جمع الطرق الثلاث · النطاق النهائي

مبررات الأوزان

ثلاثة سيناريوهات للنمو

عوامل المخاطر الجوهرية

شركتكم vs السوق

٥ توصيات لرفع التقييم

تقرير موقّع من CFA Charter Holder

ماذا بعد التقييم؟

الخطوة ١: احجزوا جلسة المراجعة (٩٠ دقيقة)

الخطوة ٢: نفّذوا التوصيات لرفع التقييم

الخطوة ٣: انتقلوا للمرحلة الخامسة — Data Room

تقرير
التقييم
الاحترافي